摘要 期货价格与现货价格的动态关系可直接反映期货市场的运行效率。中国茧丝绸交易市场是从事茧丝电子远期交易和现货即期交易的全国性市场，依据该市场公布的2009年1月5日至2013 年8月2日共239周的数据，选择干茧A、生丝B 2个现货电子交易品种以及对应的干茧、白厂丝（22/24.2 dtex，厂检）2个现货即期交易品种，运用相关性分析、协整检验、格兰杰因果检验、GS模型检验等计量分析方法，研究茧丝期货价格之间与现货价格之间的动态关系，定量刻画茧丝期货市场的价格发现功能。研究结果显示，干茧、生丝期货都具有价格发现功能，并以生丝期货的价格发现功能更好；但茧丝现货价格的主导功能较弱，茧丝市场上存在过度投机炒作行为。据此建议：各交易主体应多利用茧丝期货市场的价格发现功能，规避茧丝现货市场风险；有关部门应查明导致茧丝现货价格主导功能较弱的市场力量，打击过度投机炒作行为，规范市场交易，特别要加强对干茧期货与现货交易的规制。